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外匯保證金
世界金融的主流商品
個人理財產(chǎn)品
外匯保證金，也稱外匯按金，一般指客戶投資一定數(shù)量的資金作為保證金，按一定杠桿倍數(shù)在擴大的投資金額范圍內(nèi)進行外匯交易。
其中在外匯期貨交易中，客戶向經(jīng)紀(jì)人支付的或經(jīng)紀(jì)人向清算所交付的作為交易擔(dān)保的款項。外匯期貨交易一般不進行實際交割，而是由買賣雙方在期貨合約到期日前賣出或買進相反的合約予以沖銷，只須支付價格漲落差即可。由于清算所為交易雙方提供擔(dān)保，保證期貨合同到期得到清算所的清償，因而，如果交易一方因價格出現(xiàn)不利的變動而不愿或不能以相反的合約沖銷原合約，清算所就會因此蒙受價格波動帶來的損失。為保障清算所的正當(dāng)權(quán)益，外匯期貨交易實行保證金制，凡進行期貨交易的客戶，都必須通過經(jīng)紀(jì)人向清算所交納一定數(shù)額的保證金。保證金的數(shù)額依據(jù)交易貨幣的匯價變動率及其每日交易盈虧概率分布確定。匯價變動率越大，規(guī)定交存的保證金數(shù)額也越大。保證金一般可協(xié)商認(rèn)定，不同經(jīng)紀(jì)人向客戶收取的保證金數(shù)額也不盡相同，并且沒有最高限額規(guī)定。但整個期貨市場有一個最低限額，即由清算所會員經(jīng)紀(jì)人向清算所交存的保證金數(shù)額。清算所會員經(jīng)紀(jì)人在同清算所簽約時一般要表明其向客房收取的保證金數(shù)額不低于上述最低限額。
基本信息
| 中文名 | 外匯保證金 |
| 外文名 | Foreign exchange margin |
| 建立 | 完善規(guī)范體系 |
| 進行 | 外匯 貨幣之間的兌換 |
| 屬于 |
概述介紹
外匯是指進行外匯貨幣之間的兌換。外匯保證金實際上是指占用保證金的方式進行外匯交易的總稱.那么作為平均日交易量達1.5萬億美元的市場，而在2010年4月達到每日交易量達4萬億美元的市場。外匯市場的規(guī)模是全球期貨市場總合的46倍. 正因于此，外匯市場是全世界資金流動性最強的市場。
概括地說，外匯指的是外幣或以外幣表示的用于國際間債權(quán)債務(wù)結(jié)算的各種支付手段。
外匯保證金介紹
外匯保證金是金融衍生工具之一。它是以其一定比例的資金在外匯市場以各種貨幣為買賣對象，對匯率波動的方向，進行擴大百倍以至數(shù)百倍的增值交易的金融衍生品，也稱杠桿式外匯。保證金外匯產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代。
外匯保證金具有期貨的特征，又稱貨幣期貨。是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約，是金融期貨中最先產(chǎn)生的品種。主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險，也即匯率風(fēng)險。
外匯保證金交易又稱合約現(xiàn)貨外匯交易、按金交易、虛盤交易，指投資者和專業(yè)從事外匯買賣的金融公司（銀行、交易商或經(jīng)紀(jì)商），簽定委托買賣外匯的合同，繳付一定比率（一般不超過10%）的交易保證金，便可按一定融資倍數(shù)買賣10萬、幾十萬甚至上百萬美元的外匯。因此，這種合約形式的買賣只是對某種外匯的某個價格作出書面或口頭的承諾，然后等待價格出現(xiàn)上升或下跌時，再作買賣的結(jié)算，從變化的價差中獲取利潤，當(dāng)然也承擔(dān)了虧損的風(fēng)險。由于這種投資所需的資金可多可少，所以，近年來吸引了許多投資者的參與。
外匯保證金的優(yōu)點和優(yōu)勢：
2.外匯保證金交易可以雙向操作十分靈活。投資者既可以看漲也可以看跌，這樣貨幣的匯率在一天之內(nèi)會有一定的起伏，基于雙向操作的原理，投資者不但可以在低價買入，高價賣出中獲利；也可以在高價先賣出，然后在低價買入而獲利。這兩個特點和期貨交易非常相似。
3.24小時和T+0的交易模式，外匯保證金交易可以24小時不間斷進行（除周末全球休市）。而且加上T+0的模式也使得投資者的交易變得非常隨意便捷。投資者可以在任何一個時間段都能進入外匯市場進行買賣，投資者可以隨意進出市場改變投資策略。
5.投資者進行外匯保證金交易時選擇的幣種種類豐富，所有的可兌換的貨幣都能成為交易品種。
外匯保證金交易以合約形式出現(xiàn)，主要的優(yōu)點在于節(jié)省投資金額。以合約形式買賣外匯，投資額一般不高于合約金額的5%，而得到的利潤或付出的虧損卻是按整個合約的金額計算的。外匯合約的金額是根據(jù)外幣的種類來確定的，具體來說，每一個合約的金額分別是12,500,000日元、62,500英鎊、125,000歐元、125,000瑞士法郎，每張合約的價值約為10萬美元。每種貨幣的每個合約的金額是不能根據(jù)投資者的要求改變的。投資者可以根據(jù)自己定金或保證金的多少，買賣幾個或幾十個合約。一般情況下，投資者利用1千美元的保證金就可以買賣一個合約，當(dāng)外幣上升或下降，投資者的盈利與虧損是按合約的金額即10萬美元來計算的。
所謂外匯保證金交易，就是指通過與指定投資銀行簽約，開立信托投資帳戶，存入一筆外匯保證金做為擔(dān)保，由投資銀行設(shè)定信用操作額度。投資者可在額度內(nèi)自由買賣同等價值的即期外匯，操作所造成之利益或者損失，自動從上述投資賬戶內(nèi)存入或扣除。讓小額投資者可以利用較少的資金，獲得較大的交易額度，和全球資本一樣享有運用外匯交易作為規(guī)避風(fēng)險之用，并在匯率變動中創(chuàng)造利潤機會。
當(dāng)然，如果不愿意花時間再去學(xué)習(xí)相關(guān)的投資知識，也沒時間一直坐在電腦前盯盤，也可以加入一些優(yōu)秀的喊單平臺，在這些平臺上往往聚集了一批國內(nèi)外頗有交易經(jīng)驗的交易高手，通過平臺技術(shù)，可以將他們的交易單同步到你的賬戶里。如國內(nèi)較為知名的“交易家”，便是一個專注于全球外匯市場的在線喊單平臺。其通過用戶簡單的注冊即可以策略師或投資者的身份入駐，然后各司其職，“策略師”可以在平臺上分享自己交易賬戶中的交易單；而“投資者”也可以在設(shè)置了跟單規(guī)則后，便可離開計算機，“交易家”將會把“策略師”分享的交易單直接推送到“投資者”的交易賬戶中，實現(xiàn)兩者之間的完全同步。在“交易家”，我們通過先進的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使投資者能夠輕松的接收來自策略師分享的交易單。同時，為了幫助投資者找到滿意的策略師，“交易家”設(shè)置了全面的排行系統(tǒng)，投資者可以根據(jù)包括“收益率”、“勝率”、“日均單量”等字段來對策略師進行排序，然后投資者也可以進入每個策略師的單獨主頁查看其交易統(tǒng)計信息?！敖灰准摇苯⒘艘粋€完整利益共享機制，策略師通過分享自己的交易單，根據(jù)投資者跟單的次數(shù)可以獲得相應(yīng)的現(xiàn)金收入，而投資者根據(jù)交易高手分享的交易單，也可以獲得交易收益。
外匯保證金特點：
1、投資成本低，少于實際投資10%！
2、雙向交易投資，漲跌都有獲利機會！
3、獲利高，一天有一倍以上獲利的可能！
4、風(fēng)險可控性，可預(yù)設(shè)限價和停止損點！
5、資金靈活，隨時可抽取資金！
6、全球24小時交易，選取獲利的機會多！
7、低廉手續(xù)費，低于千分之一！
9、透明度高，所有行情、數(shù)據(jù)和新聞都是公開！
10、交易快，在絕大多數(shù)情況下外匯是實時成交！,
11、外匯保證金是容易入門的投資，而獲利的主要因素可謂經(jīng)驗、信息和運氣為主。
動態(tài)含義
外匯匯率
我們對國內(nèi)貿(mào)易都很熟悉。當(dāng)你去商店買米的時候，你會很自然地支付人民幣。當(dāng)然米店也很樂意接受人民幣。貿(mào)易可以用人民幣進行。在一國之內(nèi)的商品交換相對講來是簡單的。但是，如果你想去買一臺美國造的電子計算機，事情就復(fù)雜了?；蛟S你在商店支付的是人民幣，但通過銀行等金融機構(gòu)的作用，最終支付的還是美元，而不是人民幣。同樣，美國人如想買中國商品，他們最終支付的則是人民幣。這樣，我們就由國際貿(mào)易引進了外匯匯率的概念：
外匯匯率就是一國貨幣單位兌換他國貨幣單位的比率。
例如，目前人民幣外匯比率是：100美元=630元人民幣。
標(biāo)價方法
直接標(biāo)價法
直接標(biāo)價法又稱價格標(biāo)價法。是以該國貨幣來表示一定單位的外國貨幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個單位的外幣能夠折合多少該國貨幣。該國貨幣越值錢，單位外幣所能換到的該國貨幣就越少，匯率值就越??；反之，該國貨幣越不值錢，單位外幣能換到的本幣就越多，匯率值就越大。
在直接標(biāo)價法下，外匯匯率的升降和該國貨幣的價值變化成反比例關(guān)系：本幣升值，匯率下降；本幣貶值，匯率上升。大多數(shù)國家都采取直接標(biāo)價法。市場上大多數(shù)的匯率也是直接標(biāo)價法下的匯率。如：美元兌日元、美元兌港幣、美元兌人民幣等。
間接標(biāo)價法
間接標(biāo)價法又稱數(shù)量標(biāo)價法。是以外國貨幣來表示一定單位的該國貨幣的匯率表示方法。一般是1個單位或100個單位的本幣能夠折合多少外國貨幣。該國貨幣越值錢，單位本幣所能換到的外國貨幣就越多，匯率值就越大；反之，該國貨幣越不值錢，單位本幣能換到的外幣就越少，匯率值就越小。
在間接標(biāo)價法下，外匯匯率的升降和該國貨幣的價值變化成正比例關(guān)系：本幣升值，匯率上升；本幣貶值，匯率下降。前英聯(lián)邦國家多使用間接標(biāo)價法，如英國、澳大利亞、新西蘭等。市場上采取間接標(biāo)價法的匯率主要有英鎊兌美元、澳元兌美元等。
標(biāo)價實例
直接標(biāo)價法
USD/JPY=134.56/61、USD/HKD=7.7940/50、
USD/CHF=1.6840/45。
間接標(biāo)價法
EUR/USD=0.8750/55、GBP/USD=1.4143/50
AUD/USD=0.5102/09
上述的標(biāo)價方法有兩層含義：
1) A貨幣/B貨幣：表示1單位的A貨幣兌換多少B貨幣；
3.外匯匯率中的“點”（基本點）指的含義
指匯率變化的最小單位。按市場慣例，外匯匯率的標(biāo)價通常由五位有效數(shù)字組成，從右邊向左邊數(shù)過去，第一位稱為“X個點”，它是構(gòu)成匯率變動的最小單位；第二位稱為“X十個點”，如此類推。
例如：1歐元=1.1011美元；1美元=120.55日元
歐元對美元從1.1010變?yōu)?.1015,稱歐元對美元上升了5點
美元對日元從120.50變?yōu)?20.00，稱美元對日元下跌了50點。
匯率種類
1.根據(jù)買賣立場不同，匯率可分為買價和賣價。
3.根據(jù)交割期的不同，可分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率；即期匯率是即期外匯買賣使用的匯率，電匯匯率即是即期匯率。遠(yuǎn)期匯率是遠(yuǎn)期外匯買賣所使用的匯率，是一種預(yù)約性質(zhì)的匯率。
匯率決定
是什么經(jīng)濟原則決定外匯匯率，又是什么使之改變的呢？這必須從分析外匯市場入手。外匯交易市場，顧名思義，是不同國家貨幣交換的市場。匯率就是在這里決定的。外匯市場與其他市場一樣，主要由兩大因素決定，一是貨幣的供給和需求，二是各國貨幣的價格，這種價格是以各國自己的單位標(biāo)定的。
盡管外匯市場上有如此種種不同的交易，但匯率決定的基本原則是一樣的。許多經(jīng)濟學(xué)家傾向于用供給和需求關(guān)系來解釋外匯市場的活動。
美國經(jīng)濟學(xué)家薩繆爾森曾用供給和需求曲線來分析外匯匯率的市場決定。他用的例子是英鎊和美元之間的雙邊貿(mào)易。美國對于英鎊的需求，是由于英國向美國提供商品、服務(wù)和投資等等。美國需用英鎊來支付這些商品和服務(wù)。英鎊的供給則取決于美國向英國提供的商品、服務(wù)和美國在英國的投資等。外匯交換的價格，即匯率，就定于供給和需求取得平衡的那一點。
外匯交換的供給和需求的平衡，決定了貨幣的匯率。這種外匯的供給和需求存在于每一種貨幣，于是供給和需求就來自世界的四面八方，這個多邊的交換決定了整個世界的匯率。
匯率體系
固定匯率制
固定匯率制是指匯率的制定以貨幣的含金量為基礎(chǔ)，形成匯率之間的固定比值。這種制定下的匯率或是由黃金的輸入輸出予以調(diào)節(jié)，或是在貨幣當(dāng)局調(diào)控之下，在法定幅度內(nèi)進行波動，因而具有相對穩(wěn)定性。
浮動匯率制
浮動匯率是相對于固定匯率制而言的。是指一個國家不規(guī)定該國貨幣與外國貨幣的黃金平價和匯率上下波動幅度，各國官方也不承擔(dān)維持匯率波動界限的義務(wù)，而聽任匯率隨外匯市場供求的變化而自由浮動。在這一制度下，外匯完全成為國際金融市場上一種特殊商品，匯率成為買賣這種商品的價格。
單獨浮動
它是指一國貨幣不與其他國家的貨幣發(fā)生聯(lián)系，其匯率根據(jù)外匯市場供求狀況實行單獨浮動。目前，采用這種浮動方式的國家有美國、英國、加拿大、日本、澳大利亞等。
聯(lián)合浮動
指某些國家組成某種形式的經(jīng)濟聯(lián)合體，建立穩(wěn)定貨幣區(qū)，對成員國之間的貨幣匯率，定出固定匯率及上下波動界限，共同維持彼此間匯率的穩(wěn)定，定出固定匯率及上下波動界限，共同維持彼此間匯率的穩(wěn)定；而聯(lián)合體以外的其他國家的貨幣匯率，則由外匯市場供求關(guān)系影響而自由浮動，聯(lián)合體不加干預(yù)。這種在共同體成員之間實行縮小了的匯率波動，也稱蛇形波動（Snake Float），其匯率又稱為洞中的蛇（Snake in the Tunnel）。這種聯(lián)合浮動的典型當(dāng)數(shù)歐洲共同體的匯率管理形式。
管理浮動匯率
這種匯率是以外匯市場供求為基礎(chǔ)的，是浮動的，不是固定的；但受國家宏觀調(diào)控的管理。國家根據(jù)銀行間外匯市場形成的價格，公布匯率，允許在規(guī)定的浮動幅度內(nèi)上下浮動。在穩(wěn)定通貨前提下，中央銀行可以進入市場買賣外匯維持匯率的合理和相對穩(wěn)定。
市場特點
如果從外匯交易的區(qū)域范圍和周圍速度來看，外匯市場具有空間統(tǒng)一性和時間連續(xù)性兩個基本特點。
所謂空間統(tǒng)一性是指由于各國外匯市場都用現(xiàn)代化的通訊技術(shù)（電話、電報、電傳等）進行外匯交易，因而使它們之間的聯(lián)系非常緊密，整個世界越來越聯(lián)成一片，形成一個統(tǒng)一的世界外匯市場。
所謂時間連續(xù)性是指世界上的各個外匯市場在營業(yè)時間上相互交替，形成一種前后繼起的循環(huán)作業(yè)格局。
交易特點
外匯保證金的具體特點是：
1、交易時間最長。全天24小時。由亞太地區(qū)、歐洲和北美洲三個地區(qū)，各個時段分段交易相繼在一起。因此，外匯市場已經(jīng)消除了國界和地域的局限，實現(xiàn)了全球一體化。是一個無形的市場；
2、靈活、方便、快捷。T+0即時成交；
3、風(fēng)險可控.。風(fēng)險完全由操自己把控。系統(tǒng)設(shè)有止損、止盈工具。相對于股票這是最大的優(yōu)點。外匯交易可以事先設(shè)置風(fēng)險指令，避免人性的弱點（僥幸、貪婪、恐懼等）所導(dǎo)致的不必要虧損；
4、雙向獲利。無論漲跌，都可獲利。牛熊皆宜；
7、有價差。不同的貨幣有不同的點差。即買價與賣價之間的差額。而不同的交易平臺又有著不同的差別。而這個點差就是交易商的利潤或交易者的費用。一般3-4個點。
參與者
1.外匯銀行。外匯銀行是外匯市場的首要參與者，具體包括專業(yè)外匯銀行和一些由中央銀行指定的沒有外匯交易部的大型商業(yè)銀行兩部分。
2.中央銀行。中央銀行是外匯市場的統(tǒng)治者或調(diào)控者。
3.外匯經(jīng)紀(jì)人。外匯經(jīng)紀(jì)人是存在于中央銀行、外匯銀行和顧客之間的中間人，他們與銀行和顧客都有著十分密切的聯(lián)系。
4.顧客。在外匯市場中，凡是在外匯銀行進行外匯交易的公司或個人，都是外匯銀行的顧客。
國際市場
外匯交易
遠(yuǎn)期交易又稱期匯交易，指外匯買賣成交后，根據(jù)合同規(guī)定，在約定的到期日，按約定的匯率辦理收付交割的外匯交易。常見的遠(yuǎn)期交易主要是30天遠(yuǎn)期、90天遠(yuǎn)期和180天遠(yuǎn)期。
調(diào)期交易和期貨交易
調(diào)期交易是指在外匯交易中，一筆交易同時包含即期外匯交易和遠(yuǎn)期外匯交易，也就是說，在買進或賣出即期外匯的同時，賣出或買進遠(yuǎn)期外匯。這種交易通常是銀行為抵補已從客戶購入或向客戶出售的某種外匯所可能發(fā)生的風(fēng)險而進行的。有時調(diào)期業(yè)務(wù)包含兩筆交易，稱為遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期調(diào)期業(yè)務(wù)。
外幣期貨交易是在固定場所進行外幣期貨合約的買賣的一種外匯交易業(yè)務(wù)。與其他一般商品期貨交易類似，外幣期貨交易也是在將來一定日期，按照協(xié)定價格，買賣固定數(shù)量外幣的交易活動。
遠(yuǎn)期升水是指一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率。
遠(yuǎn)期貼水是指遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。
如是遠(yuǎn)期升水和遠(yuǎn)期貼水相等則稱為遠(yuǎn)期平價。
遠(yuǎn)期交易價格=即期交易價格+升水（或“－”貼水）
外幣期權(quán)實際上也是一種合約，買方買進一個權(quán)利，可以在合約期日或在此之前按規(guī)定的匯率執(zhí)行合約的權(quán)利。合約持有人稱為買方，出售期權(quán)者稱為賣方。
看漲期權(quán)就是給予外幣期權(quán)合同的購買者也就是外匯的購買者。因此，我們又把它稱作買進期權(quán)、多頭期權(quán)或敲進?？礉q期權(quán)賦予期限權(quán)購買者在未來某一日或某一日期以前按敲定價格買進某種商品的權(quán)利，而不是義務(wù)。
買入期權(quán)是期權(quán)外匯買賣術(shù)語。買方買入一種權(quán)利，根據(jù)這種權(quán)利，可以在協(xié)定的將來某一天以預(yù)訂的協(xié)議價買入一種外匯，同時賣出另一種外匯。買方買入這種權(quán)利后須于交易后第二天工作日向交易對方銀行支付一筆期權(quán)費用，除此之外，無須承擔(dān)任何義務(wù)。
賣出期權(quán)是買入期權(quán)的對稱。期權(quán)的賣方，把一種權(quán)利賣給對方，對方有權(quán)利根據(jù)協(xié)議價在期權(quán)到期日，從賣方買進某種外匯。賣方由于賣出了期權(quán)，因此，可收到一筆買方支付的期權(quán)費用。
多頭即多余頭寸的意思，在外匯買賣上，指買進了某種貨幣，因而多了那種貨幣的頭寸，又稱為長盤。
軋空頭是指由于市場供應(yīng)不足而迫使價格上升的情形。
影響匯率的長短期因素
影響匯率的長期因素基本上都是一些基本面因素，而短期因素則很多，包括經(jīng)濟數(shù)據(jù)、經(jīng)濟新聞以及中央銀行對市場的干預(yù)。其中經(jīng)濟數(shù)據(jù)有時可以改變基本面因素，因為數(shù)據(jù)本身就是基本面的反映。而隨著匯市交易量的不斷增長，中央銀行的干預(yù)也越來越頻繁，手段也多種多樣，但是效果卻大不相同。
現(xiàn)在有許多證據(jù)表明，貨幣當(dāng)局經(jīng)常使用沖銷干預(yù)，但它們這樣做時，僅取得部分成功，以致外匯市場干預(yù)經(jīng)常對貨幣市場產(chǎn)生溢出效應(yīng)。由此看來，外匯市場干預(yù)在減少外匯市場波動性方面可能有效。外匯市場干預(yù)并沒有完全為貨幣當(dāng)局所沖銷。將德國和日本基礎(chǔ)貨幣的變動，分別與馬克/美元和日元/美元的匯率進行比較，我們發(fā)現(xiàn)，在德國，美元匯率和德國基礎(chǔ)貨幣的變化明顯呈反向關(guān)系，特別是1970年代到1980年代中期。從1980年代中期開始，這種反向關(guān)系并不明顯。這種現(xiàn)象的解釋是，當(dāng)美元價值在1970年代期間下降時，歐洲和日本的貨幣當(dāng)局為了減緩美元的貶值而一直在進行干預(yù)。這些干預(yù)增加了這些國家的基礎(chǔ)貨幣。在1980年代前期，當(dāng)美元升值時，則出現(xiàn)相反的情況。正如前面所指出的那樣，這種現(xiàn)象在德國比較明顯。在1970－1973年和1977－1979年期間，美元兌馬克的匯率迅速貶值。結(jié)果，也引起德國貨幣供給迅速膨脹。1980年代前期，則出現(xiàn)相反的情況。美元出現(xiàn)升值，德國貨幣增長率則明顯下降。盡管不是很顯著，日本也有相同的趨勢。自1980年代中期以來，這種現(xiàn)象不是很明顯。這種情況的出現(xiàn)或者是由于干預(yù)較少或者是由于沖銷干預(yù)一直比較成功。
前面現(xiàn)象的一個重要結(jié)果是主要工業(yè)化國家的利率一直相關(guān)。從美國、德國和日本政府債券的收益率來看，兩個事實比較突出。第一，美國政府債券的收益率從1960至1980一直處于上升趨勢。同樣的現(xiàn)象也出現(xiàn)在德國和日本。第二，與我們的分析更加相關(guān)，德國的年度利率變化趨向于美國利率的變化。日本也是這樣，只不過程度低些。第三，在固定匯率與浮動匯率期間，利率的共同變化似乎沒有出現(xiàn)較大的差別。以日本為例，固定匯率期間的利率共同運動似乎一直少于浮動匯率時期。
從前面的實際觀察來看，我們可以得出下列結(jié)論。主要國家的貨幣當(dāng)局（日本和德國）經(jīng)常大量干預(yù)外匯市場，盡管它們避免這些干預(yù)對國內(nèi)貨幣市場的影響，但它們并沒有經(jīng)常取得成功。其結(jié)果看似矛盾，在浮動匯率時期，這些國家的貨幣當(dāng)局一直遵循“游戲規(guī)則”，即當(dāng)對該國貨幣存在超額需求（美元超額供給）時，擴張國內(nèi)貨幣供應(yīng)量；當(dāng)國內(nèi)貨幣存在超額供給（美元存在超額需求）時，收縮貨幣供應(yīng)量。這種政策反映應(yīng)該有利于穩(wěn)定美元匯率。然而，外匯市場上的這類干預(yù)在穩(wěn)定匯率的長期偏離方面明顯無能為力。為什么貨幣當(dāng)局難以影響匯率較大和較長時期的變化，盡管干預(yù)經(jīng)常伴隨著正確的（即穩(wěn)定的）貨幣政策？換句話說，為什么非沖銷干預(yù)難以發(fā)揮穩(wěn)定匯率的作用？
答案與貨幣當(dāng)局自身對特定的目標(biāo)匯率缺少義務(wù)相關(guān)。換句話說，目前可以利用的證據(jù)顯示，外匯市場上的非沖銷干預(yù)不足以在較大程度上影響匯率。為了使這類干預(yù)政策發(fā)揮作用，干預(yù)必須同時有對特定匯率（匯率區(qū)間）的明確義務(wù)。為什么義務(wù)對穩(wěn)定匯率如此重要？運用“近似理性”的模型，我們可以對此作出解釋。由于極端的不確定性，當(dāng)基本面在預(yù)測將來匯率的權(quán)重較低時，影響基本面的政策效應(yīng)較小。經(jīng)濟代理人不能評價這些政策對于匯率的重要意義。匯率將繼續(xù)為向后看的規(guī)則（BACKWARD－LOOKINGRULES）所驅(qū)動，偶爾也為一時的觀點所驅(qū)動。這將導(dǎo)致匯率持續(xù)偏離經(jīng)濟模型所預(yù)測的均衡匯率。匯率的這種偏離不可能輕易地為貨幣當(dāng)局所阻止，即使它們奉行改變一些重要基本面的政策。只有對特定匯率承擔(dān)義務(wù)，才能打破使匯率偏離的這種機制?？尚诺牧x務(wù)可以作為將來匯率預(yù)期的穩(wěn)定器。沒有這種穩(wěn)定器，經(jīng)濟代理人在預(yù)測將來匯率所面臨的不確定性非常大，以致這些代理人在預(yù)測將來時，又回到向后看的規(guī)則。如果這種義務(wù)在可信度方面是成功的，經(jīng)濟代理人沒有理由再使用向后看的規(guī)則來預(yù)測將來。貨幣當(dāng)局的義務(wù)穩(wěn)定了經(jīng)濟代理人的預(yù)期。其結(jié)果是，自1970年代以來主要貨幣非常典型的真實匯率的無目標(biāo)運動將會消失。
近似理性行為理論也說明，傳統(tǒng)的沖銷干預(yù)與非沖銷干預(yù)的區(qū)別可能只有有限的實際意義。傳統(tǒng)理論告訴我們，沖銷干預(yù)不起作用，而非沖銷干預(yù)有效。近似理性行為理論認(rèn)為，兩種干預(yù)之間的區(qū)別可能并不重要。理由是，當(dāng)經(jīng)濟代理人不知道引起匯率變動的真正重要的模型和基本面變量，改變經(jīng)濟基本面變量的干預(yù)可能不比沒有改變經(jīng)濟基本面變量的干預(yù)有效。用近似理性預(yù)期的觀點來看，只有存在保持匯率接近某個目標(biāo)的義務(wù)時，干預(yù)才會有效。
交易時間
外匯不像股票，外匯從周日下午開始每天可以進行24小時的貨幣交易，到每周周五下午的規(guī)定時間結(jié)束。每周的貨幣交易可以持續(xù)5天半，在這期間每天都會至少有一個外匯交易中心對公眾開放，事實上，在此期間，一些在世界上其他地方的交易市場會持續(xù)到很晚。由于很多地方的外匯交易時間重疊，所以貨幣就會持續(xù)不斷地被交易。換句話說，外匯交易無時無刻不在進行。
雖然外匯市場每天是24小時對外開放的，但每個時段的交易量有很大的不同。當(dāng)幾個國家在同一時間進行外匯交易的時候，此時的交易量會變得非常大。當(dāng)貨幣的交易市場變得非?；钴S的時候，交易者就有可能從中獲取更的更多的機會來獲得更多的利潤。許多的外匯市場的開放時間基本是在當(dāng)?shù)貢r間的早8點到下午4點。因此，如果你想從中取得更大的利益你就需要對市場的活動周期有很好的了解。以下是世界主要的金融中心的市場開放時間：
我們可以從這個圖表中很容易的發(fā)現(xiàn)各個市場的貨幣的交易活躍期：上午8時至12時（EST），悉尼和東京：從晚上7點到凌晨2點，倫敦和東京，從3時至凌晨4點。
在這些市場活躍的交易時間段，我們應(yīng)該如何進行貨幣交易呢？歐洲和美國市場在上午八時至中午12點（美國東部時間）是十分活躍的，在市場的活躍期，交易者可能從歐元/美元，英鎊/美元和美元/瑞郎這些貨幣對中獲得更大的利益，歐洲市場和亞洲市場活躍期是東部凌晨1點到凌晨3點，當(dāng)亞洲與澳大利亞市場在7:00-10:00的貨幣交易期重疊的時候，他們的交易量也會變得很大。
央行干預(yù)
央行干預(yù)目標(biāo)
自從浮動匯率制推行以來，工業(yè)國家的中央銀行從來沒有對外匯市場采取徹底的放任自流的態(tài)度，相反，這些中央銀行始終保留相當(dāng)一部分的外匯儲備，其主要目的就是對外匯市場進行直接干預(yù)。一般來說，中央銀行在外匯市場的價格出現(xiàn)異常大的、或是朝同一一方向連續(xù)幾天劇烈波動時，往往會直接介人市場，通過商業(yè)銀行進行外匯買賣，以試圖緩解外匯行市的劇烈波動。對于中央銀行干預(yù)外匯市場的原因，理論上可以有很多解釋，為大多數(shù)人所按受的原因大致有三個。
第一，匯率的異常波動常常與國際資本流動有著必然聯(lián)系，它會導(dǎo)致工業(yè)生產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)不必要的波動，因此，穩(wěn)定匯率有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟和物價。現(xiàn)在國際資本跨國界的流動不但規(guī)模很大，而且渠道很多，所受到的人為障礙很小。工業(yè)國家從70年代末開始放寬金融方面的規(guī)章條例，進一步為國際資本流動提供了方便。在浮動匯率制的條件下，國際資本大規(guī)模流動的最直接的結(jié)果就是外匯市場的價格浮動。如果大批資本流人德國，則德國馬克在外匯市場的匯價就會上升，而如果大批資本流出美國，外匯市場上的美元匯價必然下降。從另一方面來看，如果人們都期待某一國貨幣的匯率會上升，資本就勢必會流向該國。資本流動與外匯行市變化的相對性變化對一個國家的國比經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)配置和物價有著重要的影響。例如，當(dāng)一個國家的資本大量外流，導(dǎo)致該國貨幣匯價下跌時，或者當(dāng)人們預(yù)計該國貨幣的匯價會下跌，導(dǎo)致資本外流時，這個國家的產(chǎn)業(yè)配置和物價必然出現(xiàn)有利于那些與對外貿(mào)易有聯(lián)系的產(chǎn)業(yè)的變動。任何一個國家的產(chǎn)業(yè)從對外貿(mào)易角度來看，可分為能進行對外貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)和無法進行對外貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)兩種。前者如制造業(yè)，生產(chǎn)的產(chǎn)品可出口和進口，后者如某些服務(wù)業(yè)，生產(chǎn)和消費必須在當(dāng)?shù)剡M行。當(dāng)資本流出貨幣貶值時，能進行對外貿(mào)易的產(chǎn)業(yè)部門的物價就會上升，如果這一部門工資的上漲速度不是同步的話，追加這一部門的生產(chǎn)就變得有利可圖，出口因此也會增加，但是從國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，資本就會從非貿(mào)易產(chǎn)業(yè)流向貿(mào)易產(chǎn)業(yè)。如果這是一種長期現(xiàn)象，該國的國民經(jīng)濟比例就可能失調(diào)。因此，工業(yè)國家和中央銀行是不希望看到該國貨幣的匯價長期偏離它認(rèn)為的均衡價格的。這是中央銀行稈該國貨幣持續(xù)疲軟或過分堅挺時直接干預(yù)市場的原因之一。資本流動與外匯行市變化的相關(guān)性對國比經(jīng)濟的另外一個重要影響在于，大量資本流出會造成該國生產(chǎn)資本形成的成本上升，而大量資本流入又可能造成不必要的通貨膨脹壓力，影響長期資本投資。美國從80年代初實行緊縮性的貨幣政策與擴張性的財政政策，導(dǎo)致大量資本流入，美元匯價逐步上漲，而美國的聯(lián)邦儲備銀行（聯(lián)儲會）在1981年至1982年間對外匯市場又徹底采取自由放任的態(tài)度。西歐國家為了防止資本外流，在歐洲貨幣的匯率不斷下跌時，被迫經(jīng)常直接干預(yù)外匯市場，并一再要求美國的聯(lián)儲會協(xié)助干預(yù)。
第二，中央銀行直接干預(yù)外匯市場是為了國內(nèi)外貿(mào)易政策的需要。一個國家的貨幣在外匯市場的價格較低，必然有利于這個國家的出口。而出門問題在許多工業(yè)國家已是一個政治問題，它涉及到許多出口行業(yè)的就業(yè)水平、貿(mào)易保護主義情緒、選民對政府態(tài)度等許多方面。任何-個中央銀行都不希望看到該國的出口因為該國貨幣的匯率太高而受到阻礙，也不希望看到該國外貿(mào)順差是由于該國貨幣的匯率太低而被其他國家抓住把柄。因此，中央銀行為這一目的而干預(yù)外匯市場，主要表現(xiàn)在兩個方面。
中央銀行為了保護出口，會在該國貨幣持續(xù)堅挺時直接干預(yù)外匯市場。對那些出口在國民經(jīng)濟中占重要比重的國家來說，這樣做就更有理由。1992年4月以前，澳元一路看漲，而且漲勢平緩。但是，在3月30日澳元對美元的匯率漲到0.77美元時，澳大利亞中央銀行立刻在市場上拋澳元買美元。又如，德國是世界制造業(yè)出口大國，70年代實行浮動匯率制以后，馬克的匯價隨著德國經(jīng)濟的強大而一路上揚，為了維持其出口工業(yè)在國際上的競爭地位德國政府極力主張實行歐洲貨幣體系，以便把馬克與歐洲共同體其他成員國的貨幣固定在一一個范圍內(nèi)。
從國際外匯市場發(fā)展史來看，利用該國貨幣貶值來擴大出門是許多國家在早期經(jīng)常采用的政策，它被稱為"乞鄰政策"(beggar-thy-neghbor policy)，在經(jīng)濟不景氣時，常引起兩國的貿(mào)易戰(zhàn)。由于現(xiàn)在非關(guān)稅貿(mào)易壁壘名白繁多，這一人為干預(yù)外匯市場的政策已很少采用，而且也會明顯地引起其他國家的指責(zé)。
第三，中央銀行干預(yù)外匯市場是出于抑制國內(nèi)通貨膨脹的憂慮。宏觀經(jīng)濟模型證明，在浮動匯率制的情況下，如果一個國家的貨幣匯價長期性地低于均衡價格，在一定時期內(nèi)會刺激出口，導(dǎo)致外貿(mào)順差，最終卻會造成該國物價上漲，工資上漲，形成通貨膨脹的壓力。在通貨膨脹已經(jīng)較高的時候，這種工資一物價可能出現(xiàn)的循環(huán)上漲局面，又會造成人們出現(xiàn)未來的通貨膨脹必然也很高的期待，使貨幣當(dāng)局的反通貨膨脹政策變得很難執(zhí)行。此外，在一些工業(yè)國家，選民往往把該國貨幣貶值引起的通貨膨脹壓力作為政府當(dāng)局宏觀經(jīng)濟管理不當(dāng)?shù)南笳?。所以，在實行浮動匯率制以后，許多工業(yè)國家在控制通貨膨脹時，都把該國貨幣的匯率作為一項嚴(yán)密監(jiān)視的內(nèi)容。英鎊自80年代以來的波動，很清楚地說明貨幣貶值與通貨膨脹的關(guān)系。70年代，幾乎所有工此國都陷入兩位數(shù)的通貨膨脹，英鎊也在劫難逃。在整個80年代，美國和西歐國家的中央銀行都把反通貨膨脹作為貨幣政策的首要或重要日標(biāo)，美國、德國等都取得明顯效果，而英國則效果較差。歐洲貨幣體系在1979年成立后，英國在撒切爾夫人執(zhí)政時期出于政治等因素的考慮始終不愿加入，在抑制該國通貨膨脹方面也做了很大的努力。在頂了10多年后的1990年，英國終于在梅杰任首相后宣布加入歐洲貨幣體系。其首要原因就是希望通過歐洲貨幣體系，把英鎊的匯價維持在一個較高的水平，使英國的通貨膨脹得到進一步的控制。可是好景不長，1992年歐洲貨幣體系出現(xiàn)危機，外匯市場猛拋英鎊、里拉等，終于導(dǎo)致意大利里拉正式貶值。同樣是基于反通貨膨脹的考慮，英國政府花了60多億美元在市場干預(yù)，德國中央銀行為了維持英鎊和里拉的幣值，也花了120多億美元在外匯市場干預(yù)。在英鎊繼續(xù)大跌，英鎊在歐洲貨幣體系內(nèi)貶值的呼聲很高的情況下，英國宣布退出歐洲貨幣體系，而絕不正式將英鎊貶值，同時宣布仍要繼續(xù)執(zhí)行反通貨膨脹的貨幣政策。
手段與效益
關(guān)于什么是中央銀行對外匯市場的干預(yù)，有一個較為正式的定義。80年代初，美元對所有歐洲國家的貨幣匯率都呈升勢，圍繞著工業(yè)國家要不要對外匯市場進行干預(yù)，1982年6月的凡爾賽工業(yè)國家高峰會議決定成立一個由官方經(jīng)濟學(xué)家組成的“外匯干預(yù)工作小組”，專門研究外匯市場干預(yù)問題。1983年，該小組發(fā)表了“工作組報告”（又稱“杰根森報告”），其中對干預(yù)外匯市場的狹義定義是：“貨幣當(dāng)局在外匯市場上的任何外匯買賣，以影響該國貨幣的匯率”，其途徑可以是用外匯儲備、中央銀行之間凋撥，或官方借貸等。其實，要真正認(rèn)清中央銀行干預(yù)外匯市場的實質(zhì)和效果，還必須認(rèn)清這種干預(yù)對該國貨幣供應(yīng)及政策的影響。因此，在中央銀行干預(yù)外匯市場的手段上，可以分為不改變現(xiàn)有貨幣政策的干預(yù)（stehlized intervention，又稱“消毒的干預(yù)”）和改變現(xiàn)有貨幣政策的干預(yù)（nonsterilized intervention，又稱“不消毒的干預(yù)”）。所謂不改變政策的干預(yù)是指中央銀行認(rèn)為外匯價格的劇烈波動或偏離長期均衡是一種短期現(xiàn)象，希望在不改變現(xiàn)有貨幣供應(yīng)量的條件下，改變現(xiàn)有的外匯價格。換言之，一般認(rèn)為利率變化是匯率變化的關(guān)鍵，而中央銀行試圖不改變國內(nèi)的利率而改坐該國貨幣的匯率。中央銀行在進行這種干預(yù)時可采取雙管齊下的手段：
中央銀行在外匯市場上買進或賣出外匯時，同時在國內(nèi)債券市場上賣出或買進債券，從而使匯率變而利率不變化。例如，外匯市場上美元對日元的匯價大幅度下跌，日本中央根行想采取支持美元的政策，它可以在外匯市場上買美元拋日元。由于大量買進美元拋出日元，美元成為它的儲備貨幣，而市場上日元流量增加，使日本貨幣供應(yīng)量上升，而利率呈下降趨勢。為了抵消外匯買賣對國內(nèi)利率的影響，日本中央銀行可在國內(nèi)債券市場上拋債券，使市場上的日元流通量減少，利率下降的趨勢因此而抵消。需要指出的是，國內(nèi)債券和國際債券的相互替代性越差，中央銀行不改變政策的干預(yù)就越有效果，否則就沒有效果。中央銀行在外匯市場上通過查詢匯率變化情況、發(fā)表聲明等，影響匯率的變化，達到干預(yù)的效果，它被稱為干預(yù)外匯市場的“信號效應(yīng)”。中央銀行這樣做是希望外匯市場能得到這樣的信號：中央銀行的貨幣政策將要發(fā)生變化，或者說預(yù)期中的匯率將有變化等等。一般來說，外匯市場在初次接受這些信號后總會作出反應(yīng)。但是，如果中央銀行經(jīng)?？俊靶盘栃?yīng)”來干預(yù)市場，而這些信號又不全是直的，就會在市場上起到“狼來了”的效果。所消改變政策的外匯市場干預(yù)實際上是中央銀行貨幣政策的一種轉(zhuǎn)變，它是指中央銀行指接在外匯市場買賣外匯，而聽任國內(nèi)貨幣供應(yīng)量和利率朝有利于達到干預(yù)目標(biāo)的力向變化。例如，如果馬克在外匯市場上不斷貶值，德國中央銀行為了支持馬克的匯價，它可在市場上拋外匯買馬克，由于馬克流通減少，德國貨幣供應(yīng)下降，利率呈上升趨勢，人們就愿意在外匯市場多保留馬克，使馬克的匯價上升。這種干預(yù)方式一般來說非常有效，代價是國內(nèi)既定的貨幣政策會受到影響，是中央銀行看到該國貨幣的匯率長期偏離均衡價格時才愿意采取的。判斷中央銀行的干預(yù)是否有效，并不是看中央銀行干預(yù)的次數(shù)多少和所用的金額大小。從中央銀行干預(yù)外匯的歷史至少可以得出以下兩個結(jié)論。第一，如果外匯市場異常劇烈的波動是因為信息效益差、突發(fā)事件、人為投機等因素引起的，而出于這些因素對外匯行市的扭曲經(jīng)常是短期的，那么，中央根行的干預(yù)會十分有效，或者說，中央銀行的直接干預(yù)至少可能使這種短期的扭曲提前結(jié)束。
第二，如果一國貨幣的匯率長期偏高偏低是由該國的宏觀經(jīng)濟水平、利率和政府貨幣政策決定的，那么，中央銀行的干預(yù)從長期來看是無效的。而中央銀行之所以堅持進行干預(yù)，主要是可能達到以下兩個目的：首先，中央銀行的干預(yù)可緩和該國貨幣在外匯市場上的跌勢或升勢，這樣可避免外匯市場的劇烈波動對國內(nèi)宏觀經(jīng)濟發(fā)展的過分沖擊。其次，中央銀行的干預(yù)在短期內(nèi)常常會有明顯的效果。其原因是外匯市場需要一定的時間來消化這種突然出現(xiàn)的政府干預(yù)。這給中央跟行一定的時間來重新考慮其貨幣政策或外匯政策，從而作出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。
中央銀行直接干預(yù)外匯市場所反映的根本問題是，既然在市場經(jīng)濟和浮動匯率制條件下，外匯匯率應(yīng)由市場本身來決定。如果相信市場的供求關(guān)系會自動調(diào)節(jié)外匯的長期匯率，中央銀行的直接干預(yù)充其量只有短期效應(yīng)，或緩和猛烈的漲勢或跌勢，而從長期來看是徒勞的。要真正控制外匯匯率，對中央銀行來說只有實行固定匯率制。而固定匯率制在目前的世界經(jīng)濟形勢下是否行得通，是經(jīng)濟學(xué)研究的另一個問題。但是，對外匯市場的投資者來說，認(rèn)清中央銀行干預(yù)外匯市場的原因、途徑、效果和規(guī)律，對提高投資效益是很有意義的。
發(fā)展展望
外匯保證金雖然在全球范圍內(nèi)屬于個人理財理財產(chǎn)品中的頂級產(chǎn)品，在國外是很成熟的投資理財產(chǎn)品。但由于國內(nèi)還沒有建立完善規(guī)范體系，由于銀監(jiān)會監(jiān)管問題，還有銀行自身服務(wù)問題，從07年6月份開始國內(nèi)的工商，民生，建設(shè)三個銀行曾經(jīng)分別推出過低倍杠桿的試運行業(yè)務(wù)，但均已在今年6月暫時叫停。從我們的角度分析，認(rèn)為目前該業(yè)務(wù)對普通散戶的吸引力和殺傷力巨大，如果不經(jīng)過嚴(yán)格的培訓(xùn)和規(guī)范的管理，將迅速吸引目前國內(nèi)家庭存款在股市、房市等各方面資金投入，相應(yīng)之下會導(dǎo)致國內(nèi)金融商業(yè)結(jié)構(gòu)的失衡，而且目前三行推出的試運行業(yè)務(wù)在國家稅收等方面也均無明確規(guī)范。
基于以上的分析：我們相信在不久的將來（快則3年之內(nèi)，慢則5-10年），外匯杠桿式交易一定會正式在國內(nèi)開放，并迅速成長為國內(nèi)家庭理財投資中的生力軍。也是我致力于幫助中國人通過國際間匯率波動獲取穩(wěn)定的投機收益，對沖全球一體化的金融體系以國內(nèi)通脹等諸多不利因素給家庭資產(chǎn)帶來的侵蝕。
區(qū)別
實盤保證金
資金運用： 100%保證金（押金、按金）
方式：電話為主 交易平臺
可操作性：受到一定限制 自主性強
盈損計算：按百分比計算 以點值為基礎(chǔ)計算
操作方向：不能雙向交易可雙向交易
投資成本：點差大 小點差+傭金
保證金
所謂外匯保證金交易，是指通過與（指定投資）銀行簽約，開立信托投資帳戶，存入一筆資金（保證金）做為擔(dān)保，由（投資）銀行（或經(jīng)紀(jì)行）設(shè)定信用操作額度（即20-200倍的杠桿效應(yīng)）。投資者可在額度內(nèi)自由買賣同等價值的即期外匯，操作所造成之損益，自動從上述投資賬戶內(nèi)扣除或存入。讓小額投資者可以利用較小的資金。
外匯保證金交易就是投資者以銀行或經(jīng)紀(jì)商提供的信托進行外匯交易。它充分利用了杠桿投資的原理，在金融機構(gòu)之間及金融機構(gòu)與投資者之間進行的一種遠(yuǎn)期外匯買賣方式。在交易中投資者只需支付一定的保證金就可以進行100%額度的交易，使得那些擁有少額資金的投資者也能參與到金融市場上進行外匯交易。按照國外發(fā)達國家的水平來看，一般的融資比例維持在10-20倍以上。換言之如果融資比例在20倍，那么投資者只要需要支付5%左右的保證金就能夠進行外匯交易了。即投資者只需要支付5000美元就能進行100,000美元的外匯交易。
另外要進行外匯保證金交易，必須對整個流程了解清楚并具備一定的專業(yè)知識，對于新手而言不建議參與外匯保證金交易，前期不要投資，因為MT4可以申請模擬賬戶，什么時候你模擬得有感覺了，再去投資。一般來說要先學(xué)習(xí)基本知識，多看相關(guān)書籍，多去相關(guān)論壇和大家多交流，如匯客外匯論壇等，不要急于投資。要把把外匯保證金交易當(dāng)成理財，不要當(dāng)成投機。
特點
外匯保證金交易是以小博大的市場，內(nèi)含許多套利技巧以及獲利技巧，現(xiàn)在國內(nèi)非常多的交易者開始采用技術(shù)分析，通過配對交易從市場中開始獲利。
3、外匯保證金交易的規(guī)模巨大，參與者眾多；
4、外匯保證金交易的幣種十分豐富，任何國際上可兌換的貨幣都可能作為交易品種；
5、外匯保證金交易的交易時間是24小時的；
風(fēng)險
外匯保證金存在的風(fēng)險,外匯保證金交易雖然能有效的控制投資者的損失額度，也能放大投資者的收益率，充分體現(xiàn)了其以小博大的杠桿效應(yīng)。但是正因為這種高杠桿性，也使其具有較高風(fēng)險性。由于保證金交易的參與者只支付了一個很小比例的保證金，這樣外匯價格的正常波動都被放大幾倍甚至幾十倍，這種高風(fēng)險帶來的收益和虧損都是驚人的。但是很多投資者都盲目地被其高盈利性所蒙蔽，忽視了保證金交易同時也會擴大風(fēng)險的本質(zhì)，一味地追求投機獲利。在國內(nèi)保證金交易時一種比較新型的投資產(chǎn)品。即使在比較發(fā)達的國家，外匯保證金業(yè)務(wù)也被普遍地認(rèn)為是一種具有投機性很高的、高風(fēng)險的產(chǎn)品。
其次在外匯市場上，各國經(jīng)濟政策的變化都會導(dǎo)致貨幣匯率頻繁的大幅度波動，而且外匯保證金交易通常會涉及到多種貨幣的波動，因此這項業(yè)務(wù)在一定程度上加大了對投資者自身素質(zhì)的要求。根據(jù)銀監(jiān)會調(diào)查顯示，雖然國內(nèi)銀行開辦此項業(yè)務(wù)均能盈利，但參與這項業(yè)務(wù)的普通投資者虧損比例卻很高，當(dāng)前80%甚至90%的投資者都處于虧損狀態(tài)。同時還有些銀行在提供這種新型產(chǎn)品服務(wù)的時候涉嫌一定的違規(guī)操作。在一般的發(fā)達金融市場上，外匯保證金交易的杠桿倍數(shù)維持在10到20左右，但是據(jù)了解目前國內(nèi)有些銀行的杠桿倍數(shù)居然達到30-50倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國際上銀行普遍所能接受的杠桿倍數(shù)，也超出了銀行自身的風(fēng)險管控能力。另外為了拓展客戶，有些銀行還擅自降低客戶準(zhǔn)入門檻，未能有效的選擇客戶或向客戶推薦合適的產(chǎn)品。最終導(dǎo)致整個外匯保證金業(yè)務(wù)出現(xiàn)了高虧損、低盈利的局面。
基于以上種種，出于對投資者利益的保護，同時促進銀行的穩(wěn)健發(fā)展和風(fēng)險管控，近日銀監(jiān)會發(fā)布文件正式叫停了外匯保證金交易業(yè)務(wù)。
入門技巧
無論是投資國內(nèi)市場，還是投資國外市場，不論是投資一般商品，還是投資金融商品，投資的基本策略是一致的，在更為復(fù)雜的外匯市場上尤為如此。各人投資的策略雖有不同之處，但有一些是基本的，如下面的策略總結(jié)，是筆者多年從事外匯投資工作的經(jīng)驗和教訓(xùn)，對各種投資者來說，外匯保證金交易入門與技巧都有相當(dāng)?shù)膮⒖純r值。
一、以閑余資金投資
如果投資者以家庭生活的必須費用來投資，萬一虧蝕，就會直接影響家庭生計的話，在投資市場里失敗的機會就會增加。因為用一筆不該用來投資的錢來生財時，心理上已處于下風(fēng)，故此在決策時亦難以保持客觀、冷靜的態(tài)度。
二、知己知彼
需要了解自己的性格，容易沖動或情緒化傾向嚴(yán)重的人并不適合這個市場，成功的投資者大多數(shù)能夠控制自己的情緒且有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)募o(jì)律性，能夠有效地約束自己。
三、切勿過量交易
要成為成功投資者，其中一項原則是隨時保持3倍以上的資金以應(yīng)付價位的波動。假如閣下資金不充足，應(yīng)減少手上所持的買賣合約，否則，就可能因資金不足而被迫”斬倉”以騰出資金出來，縱然后來證明眼光準(zhǔn)確亦無濟于事。
四、正視市場，摒棄幻想
不要感情用事，過分憧憬將來和緬懷過去。一位美國期貨交易員說：一個充滿希望的人是一個美好和快樂的人，但他并不適合做投資家，一位成功的投資者是可以分開他的感情和交易的。市場永遠(yuǎn)是對的，錯的總是自己。
五、勿輕率改變主意
預(yù)先訂下當(dāng)日入市的價位和計劃，勿因眼前價格漲落影響而輕易改變決定，基于當(dāng)日價位的變化以及市場消息而臨時作出決定是十分危險的。
六、作出適當(dāng)?shù)臅和ＹI賣
日復(fù)一日的交易會令你的判斷逐漸遲鈍。一位成功的投資家說：每當(dāng)我感到精神狀態(tài)和判斷效率低至90%，我開始賺不到錢，而當(dāng)我的狀態(tài)低過90%時，便開始蝕本，故此，我會放下一切而去渡假數(shù)周。暫短的休息能令你重新認(rèn)識市場，重新認(rèn)識自己，學(xué)好外匯保證金交易入門與技巧更能幫你看清未來投資的方向。
入門學(xué)習(xí)
新手可以了解了解,學(xué)習(xí)入門的幾點建議：
1.基礎(chǔ)知識是必要的，
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2 要選一個主流的平臺（受FSA監(jiān)管或者NFA監(jiān)管，說明他們操作和資金流轉(zhuǎn)上都是否的規(guī)范和認(rèn)真，保障了我們的安全.英國FSA監(jiān)管最嚴(yán)格，一般FXCM,FXSOL知名度比較高
3 選一個好的代理商 最好是一級代理商。正規(guī)一級的，口碑是慢慢沉淀的，所以操作都很正規(guī)。不加傭金和其他手續(xù)費，服務(wù)及時和素質(zhì)專業(yè)，對你的資金安全也有保障
4 交易的時候要設(shè)好止損 控制好倉位，這點很重要。
5 保持好的心態(tài) 盈利很正常。(備注:你本人也需懂得一些基本的外匯知識.)對了。如果你是新手可以FXSOL環(huán)球金匯注冊外匯模擬賬戶先免費注冊個玩玩?？纯?/span>模擬炒黃金外匯是這么炒的，慢慢你就懂了。
投資法則
A、買入法則：
1、在市場確認(rèn)升勢后，任何回落時候都是買入時機。
2、在市場未確認(rèn)下跌之前，任何下跌時段都是買入的時機。
B、賣出法則：
3、市勢確認(rèn)是跌勢，任何上升時都應(yīng)該賣出，趁反彈平倉。
4、在市場未確認(rèn)升勢之前，任何上升都是賣出的時候，升勢未確認(rèn)，上升只是虛火假象，趁高拋出為上策。
C、警告法則：
5、市勢未確認(rèn)上升時，任何下跌都不可以買入。因為后市可能會跌得更慘。
7、在大市未被確認(rèn)是下跌趨勢之前，任何上升日子都不可以賣出，直至大市確認(rèn)下跌為止，或就由它上升，賺到盡頭。
8、當(dāng)市勢被確認(rèn)是升勢后，千萬不可以賣出或者沽空
外匯保證金
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